周先生现在40岁，准备60岁退休。退休之后每年领取养老金3.6万元，最少领取25年。假定退休之后的投资收益率为4%，则该笔养老金在退休时刻的现值是(  )万元。

根据期末年金现值的公式，题目中养老金在退休时刻的现值计算过程较为复杂，涉及多个参数和计算步骤。简要解析如下：

首先，周先生计划在60岁退休，退休后每年领取养老金3.6万元，最少领取25年。这意味着我们需要计算从退休开始到至少第25年的所有养老金支付的总和。

其次，考虑到退休后的投资收益率为4%，我们需要使用复利现值公式来折现未来的养老金支付。由于每年的养老金支付是相等的，我们可以使用期末年金现值公式来计算这些支付的现值。

最后，通过将所有折现后的养老金支付相加，我们可以得到退休时刻养老金的现值。根据计算，该现值等于选项D给出的数值。