关于存托凭证的发行，下列哪一方不参与？

关于存托凭证的发行，证券发行人不参与。存托凭证的发行分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证，其中无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场需求发行，基础证券发行人不参与；而有担保的存托凭证则由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行，但证券发行人本身并不直接参与存托凭证的发行过程。因此，选项A为正确答案。