投资者通过协议转让的方式持有上市公司12％的股份，但未成为该上市公司的第一大股东，其编制的权益变动报告书应披露的内容包括（  ）。
Ⅰ 持股目的
Ⅱ 投资人及其一致行动人的姓名、住所
Ⅲ 上市公司的名称，股票的种类、数量、比例
Ⅳ 持有12％股份事实发生之日前6个月内通过证券交易所的证券交易买卖该公司股票岛简要情况

根据题目给出的情境和权益变动报告书应披露的内容，投资者通过协议转让的方式持有上市公司12％的股份，但未成为该上市公司的第一大股东，其编制的权益变动报告书应包括以下内容：

1. 投资人及其一致行动人的姓名、住所，对应选项Ⅱ；
2. 持股目的，对应选项Ⅰ；
3. 上市公司的名称，股票的种类、数量、比例，对应选项Ⅲ；
4. 持有12％股份事实发生之日前6个月内通过证券交易所的证券交易买卖该公司股票的简要情况，对应选项Ⅳ。

因此，应选D。